全球头号(hào)对冲(chōng)基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文(wén)件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减持了(le)两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其(qí)非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄金(jīn)，认为(wèi)黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今(jīn)年一季度末的(de)持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的(de)美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今(jīn)年(nián)一季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大(dà)重仓(cāng)标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所(suǒ)减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度都进(jìn)行(xíng)了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别位列第(dì)五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持(chí)的标的(de)还包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相(xiān马美如简介g)对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还(hái)减(jiǎn)持了(le)其特别(bié)看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联(lián)席首席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端马美如简介(duān)，因为(wèi)全球(qiú)对美元(yuán)去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是金价的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了(le)，还(hái)有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球(qiú)货币市场中日益(yì)重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市(shì)场和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投(tóu)资者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的(de)最新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济(jì)体的生产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标(biāo)水平，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失(shī)衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市场带来(lái)一定的(de)负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济更加接近(jìn)于均衡——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出(chū)水平一(yī)致，通(tōng)胀(zhàng)可控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也(yě)称，在大部(bù)分西方国家，货币(bì)政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方向(xiàng)，促使人们(men)抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可(kě)能在周(zhōu)期(qī)的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家和地区(qū)处于周期(qī)的(de)不同位置，这些(xiē)国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美(měi)联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望(wàng)态度。这符合我们对(duì)当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多(duō)发达经济体都推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进(jìn)的应对通(tōng)胀(zhàng)的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的(de)时(shí)间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策(cè)，银(yín)行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷(dài)供应(yīng)。上(shàng)周，美国第(dì)一(yī)共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金马美如简介融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要(yào)）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策(cè)。

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