金融界5月11日消息 央行(xíng)今日发布2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广义(yì)货(huò)币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长(zhǎn聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗g)12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个(gè)百分点，比上年同期高1.9个百(bǎi)分点。初步统计，2023年4月社会(huì)融(róng)资规模(mó)增(zēng)量为1.22万亿(yì)元，比上(shàng)年同(tóng)期多(duō)2729亿(yì)元。其中，对实(shí)体(tǐ)经济发放(fàng)的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体(tǐ)经济发放的外币贷款(kuǎn)折合人民币(bì)减(jiǎn)少319亿元，同比(bǐ)少减(jiǎn)441亿元(yuán)。

　　此(cǐ)外(wài)，4月份(fèn)人民币存款减(jiǎn)少4609亿元(yuán)，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户(hù)存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元(yuán)，财政性存款增加5028亿元，非(fēi)银行业(yè)金(jīn)融机构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美元，同(tóng)比下(xià)降11.6％。4月(yuè)份(fèn)外币(bì)存(cún)款减少296亿(yì)美(měi)元，同(tóng)比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申(shēn)万宏(hóng)源速评认为，M2同比(bǐ)回落，主因居民(mín)存(cún)款13个月以来同(tóng)比首次转为减少，但更(gèng)可能重回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了一(yī)季(jì)度的(de)爆发式增(zēng)长后(hòu)，信贷在4月明显回落。从结(jié)构上来看，居民部门(mén)再次“缩表”，不(bù)过企业中长期贷款有较(jiào)强(qiáng)韧性。信贷回落可能是因为一季度透支了部分银行(xíng)信(xìn)贷(dài)额度和企业信贷(dài)需(xū)求，而且(qiě)4月地产销售也边际(jì)走弱。社(shè)融增(zēng)速与上(shàng)月持平，非标融资持续好(hǎo)转。M2增速(sù)在高(gāo)基数下回(huí)落。

　　申(shēn)万宏源申万宏源认(rèn)为(wèi)，M2同比回落主(zhǔ)因(yīn)居民存款13个月以来(lái)同比首次转为(wèi)减少，但(dàn)更可能(néng)重回表外(wài)资(zī)产，而非(fēi)用于消费，消(xiāo)费在二季度(dù)同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落(luò)0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居(jū)民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比(bǐ)回升(shēng)0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百(bǎi)分点至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要源(yuán)于个人(rén)存款(kuǎn)的流出而非企(qǐ)业活期存款大幅(fú)改善，和(hé)地产销售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问(wèn)题，中信证(zhèng)券认为是季节性波动。因为银行倾向(xiàng)于让(ràng)理财产品在季末到期，使(shǐ)资金回流成存款，以(yǐ)应(yīng)对考核(hé)，然后(hòu)在下季(jì)初发行新(xīn)的(de)理财产(chǎn)品承接。因此居民(mín)存(cún)款在季末季初(chū)常出(chū)现波动。4月M1增速(sù)为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企业(yè)经营活(huó)跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券看法较为一致(zhì)，招商宏(hóng)观表示居民存款减少符合季节(jié)性规律。在本月数(shù)据中，居民端(duān)出现了(le)新增存(cún)款，新增贷款(kuǎn)同时聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗收缩的情况。从历史(shǐ)规律(lǜ)来(lái)看(kàn)，4月及7月一(yī)般(bān)是居民存款减少的时点。以(yǐ)4月为例(lì)，今(jīn)年1.2万亿(yì)居(jū)民存(cún)款的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月(yuè)数据(jù)得出类似居民加速偿(cháng)还(hái)房贷等结论。

　　对于居民(mín)存款的去(qù)向问(wèn)题(tí)，申万宏源分析(xī)认为(wèi)4月(yuè)居民存款减少更(gèng)可能(néng)去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的(de)信贷结构(gòu)问题，招商宏观表示在放缓(huǎn)的信贷投(tóu)放(fàng)中，结构特征依(yī)然明显。企(qǐ)业(yè)中长期贷款贡献了新增(zēng)信贷的绝大(dà)部分，居民端中长期信贷出现收(shōu)缩。这(zhè)种结构特征反映了(le)居民端在前(qián)期购房(fáng)需求脉冲式释(shì)放(fàng)后信心仍然不足的情(qíng)况。如(rú)果没有进(jìn)一步的政策(cè)支撑，不排除居民(mín)端(duān)新(xīn)增信贷(dài)量会持续维持在低位。

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