今(jīn)年以(yǐ)来，港股走势可谓一(yī)波(bō)三折(zhé)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一季报披露渐落帷幕(mù)，整体来看(kàn)，陆港通基金整体港股仓(cāng)位略有(yǒu)提升，大(dà)幅(fú)加仓AI、油气、电力等行(xíng)业(yè)，腾(téng)讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港股(gǔ)基金基(jī)金经理表示，预计港股市场已经进入了企(qǐ)业(yè)盈(yíng)利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加(jiā)速扩张，未来港股(gǔ)市场将(jiāng)在波动中(zhōng)上行，板块(kuài)方(fāng)面，看好政策优化(huà)下的消费和地产、预期反转修复的互(hù)联网和医药(yào)、高景气的制(zhì)造业(yè)等。

　　一季度放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受color: #ff0000; line-height: 24px;'>放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受港股基金仓位略有(yǒu)上升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不(bù)同份额分开统(tǒng)计(jì)，下同）中含“港”字的主动权益基金近400只，这些都是(shì)“高纯度”以港股为投资方向(xiàng)的基(jī)金。截至一季(jì)度末，这(zhè)些基金(jīn)的港股平均仓位为62.39％，较去年(nián)底微升(shēng)0.38个百分点，其中有83只基金港(gǎng)股持仓(cāng)在(zài)90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表的港股(gǔ)数(shù)字经济呈现(xiàn)了上涨、调(diào)整、反弹的N型走势，截至(zhì)4月(yuè)23日，香港恒(héng)生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同时(shí)，不少(shǎo)知名基(jī)金(jīn)经(jīng)理在(zài)一季(jì)度(dù)加大了对港股(gǔ)的投资力度，提(tí)升港(gǎng)股配(pèi)置在(zài)10-40个(gè)百分点(diǎn)不(bù)等(děng)。比如，崔(cuī)宸龙(lóng)管理的(de)前海开源沪港(gǎng)深(shēn)新机遇A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的(de)1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管理的(de)南(nán)方港(gǎng)股创新视野一(yī)年持有A，港股仓位由去年(nián)底的71.08％提升(shēng)至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红(hóng)利精选A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的70.80％提升至今年(nián)一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投瑞银港股通(tōng)价值发现A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的78.83％提升至今(jīn)年一(yī)季度末的92.92％；曲径管理的(de)中(zhōng)欧港股数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年一季度末(mò)的(de)89.22％。

　　按(àn)照持有市值(zhí)统(tǒng)计，截至(zhì)一季报(bào)，被陆港通(tōng)基金重仓的(de)前十大港股分别为(wèi)腾讯控(kòng)股、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、药明生物、香港(gǎng)交易所、青岛啤(pí)酒股份(fèn)、李宁、华(huá)润啤酒，涵盖通信(xìn)服(fú)务、油气开采、数(shù)字媒体、生物制(zhì)品(pǐn)、多元金(jīn)融、服装家(jiā)纺、视频(pín)饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、青岛啤(pí)酒(jiǔ)股份获不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大的前十只港股(gǔ)为中(zhōng)国海洋(yáng)石油、新(xīn)天绿色能源、中远海能、商汤-W、中(zhōng)国(guó)旭阳集团、中国石油化工股份、中国南方航(háng)空股份、华电(diàn)国(guó)际电力(lì)股(gǔ)份、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分别涵(hán)盖油气开采、电力、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机场、房地产(chǎn)开发等领(lǐng)域(yù)。值得(dé)注意的是，商汤-W涉(shè)及(jí)AI概念，陆(lù)港通(tōng)基金在一(yī)季(jì)度(dù)对其大幅加(jiā)仓1.24亿(yì)股。

　　港(gǎng)股市场或将在波(bō)动中上行，重(zhòng)仓港股优(yōu)质龙头

　　对于港股(gǔ)后市，南方港股创新视野一年持有基金基金经理(lǐ)史博在一季度中表示(shì)，展望未(wèi)来，仍然看(kàn)好(hǎo)港股市场投资(zī)机(jī)会(huì)：中国经济方面，宏观经济仍在企稳回升，3放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受月(yuè)中国官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业(yè)生产活动和市场(chǎng)需求继(jì)续增加，非制造业恢复速度加快；海(hǎi)外无风险利率方面(miàn)，3月初(chū)非农和通胀数据以及突(tū)发的银行(xíng)风险(xiǎn)事件已经让美联(lián)储过(guò)于强硬的(de)紧缩预期有所趋(qū)缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味(wèi)着(zhe)了加(jiā)息进入尾部区域；风险偏好方面，欧美(měi)银行业风险事件对市场冲(chōng)击可控，国内政策(cè)积极信号涌现。

　　基(jī)于此(cǐ)，预判(pàn)港(gǎng)股市场将在波(bō)动中上(shàng)行(xíng)，在板(bǎn)块配置方面，我们将加(jiā)大对政(zhèng)策(cè)优化下的(de)消费(fèi)和(hé)地产、预(yù)期(qī)反转(zhuǎn)修复的互联(lián)网和(hé)医药(yào)、高(gāo)景气的制(zhì)造业等(děng)板块的(de)配(pèi)置。

　　中欧港股(gǔ)数(shù)字经济基金经理曲(qū)径表示，港股数(shù)字经济的代(dài)表行(xíng)业(yè)为互联网(wǎng)和(hé)先(xiān)进制造，在经历了过去2年的合(hé)规(guī)整(zhěng)治及业务梳理后，股价均(jūn)处在价(jià)值投资(zī)区域，具有良好的投资性价比。同时，互联网相关公司(sī)，也更具有数据、平(píng)台和算法的整合(hé)能力(lì)，通(tōng)过推(tuī)出(chū)人工智能相关(guān)模(mó)型及应用，提升自身(shēn)运(yùn)营效率，以及(jí)对外输出(chū)算法和算力。作为人(rén)工智能赋能各个(gè)行业的元年，我们中(zhōng)长期看好(hǎo)港股数字经济板块的前(qián)景(jǐng)。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金经(jīng)理周欣表示，港(gǎng)股市场方面，港股(gǔ)市(shì)场大部分的企业盈利来源于中国内地(dì)，中国内地(dì)经济的环比上行将会支(zhī)撑(chēng)港股公司(sī)盈利(lì)的环(huán)比增长，从而支撑(chēng)下港股公司下半年的市场表现。然而(ér)，虽然公司盈利环比仍(réng)有一定(dìng)的(de)增长(zhǎng)，但是由于基数效(xiào)应，下半(bàn)年港股盈利同比增速(sù)会较上(shàng)半年有所(suǒ)回落。对于估值(zhí)相对(duì)较高的行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行业方面，受行业(yè)反垄断(duàn)的影响，TMT行(xíng)业龙头公司(sī)的估值(zhí)仍(réng)将(jiāng)受到一定程度(dù)的(de)压制，但(dàn)是当行业(yè)龙(lóng)头公司受情绪(xù)影响(xiǎng)出现超跌(diē)时，将会有较好的买入机会出现。生物医药行(xíng)业仍将处在行业快速(sù)增长的红利中，但是随着中报业(yè)绩的释(shì)放和四季(jì)度集采(cǎi)的预期，生物行业前期涨(zhǎng)幅较多(duō)的龙头公司可能(néng)会出(chū)现一定的调整，但是通过自(zì)下(xià)而上(shàng)的方式生(shēng)物医药行业仍将有(yǒu)机(jī)会选出(chū)有(yǒu)较好成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋(jìn)信(xìn)沪港深基金(jīn)经理付(fù)倍佳表(biǎo)示，展望未来，我们预计(jì)港股(gǔ)市(shì)场已经进入了企业(yè)盈利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩张，并且A股市场也即将进入企业盈(yíng)利的(de)拐点，这是推动两(liǎng)地市场向(xiàng)上的决定性(xìng)因素。

　　在盈利周期(qī)“内强外(wài)弱”及加息周(zhōu)期临(lín)近(jìn)尾声流动性逐(zhú)步宽松背景下(xià)，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在A股及(jí)港股估(gū)值均在低位、风(fēng)险(xiǎn)溢价均在高(gāo)位(wèi)的(de)背景下，有望开启盈利(lì)与估值修复的戴(dài)维斯双(shuāng)击行情。

　　主要关注三(sān)条投资主线：1.关注盈(yíng)利增长高(gāo)弹性的机会(huì)：由于(yú)中国(guó)经济修(xiū)复有望成为(wèi)全球投资的主线，因此经营杠(gāng)杆弹性大、前(qián)期降本增效优的行(xíng)业和板块更(gèng)有望受益于(yú)经济复(fù)苏(sū)，盈利预测有较大(dà)上修空间；同时部分龙头(tóu)公司(sī)有(yǒu)长期的前沿技术/产(chǎn)品(pǐn)储备以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增(zēng)长曲(qū)线，如互(hù)联网、部分(fēn)可(kě)选(xuǎn)消费、部分医药等。

　　2.关(guān)注(zhù)收益风险比显(xiǎn)著右偏(piān)的机会：关注在未(wèi)来(lái)经济周期中上行风险显著(zhù)大于下行风(fēng)险的行业。市场预期在(zài)低位、景气度有拐点或持续性超预期的行业。供需(xū)格局佳，价格弹性贡献盈利超预(yù)期的行业，如(rú)电子、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会(huì)：关注(zhù)基本(běn)面(miàn)夯实(shí)，整(zhěng)体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分红意愿(yuàn)提升的高股息资产的投资(zī)机会，如(rú)通信(xìn)、石油石(shí)化等。

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