金融(róng)界5月22日消息(xī) 悄然之间，已经崩(bēng)盘了33年的(de)日本股市竟(jìng)然奇(qí)迹(jì)般(bān)的活过(guò)来了，甚至还在不断(duàn)挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日(rì)本股市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎(zhā)但是最终都(dōu)黯淡收(shōu)场，但是似乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地缘政治(zhì)的(de)变动使得日(rì)本股(gǔ)市变得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资(zī)金是不(bù)可(kě)或缺(quē)的力(lì)量毁掉一个老师最好的办法。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大(dà)净(jìng)买家，年(nián)初至(zhì)今(jīn)的买入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括(kuò)在3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希(xī)尔(ěr)”）首(shǒu)次披(pī)露(lù)，其收(shōu)购了日本(běn)前五大贸易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了(le)对(duì)日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可(kě)以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在日(rì)本持有的股票(piào)比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他国家都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本(běn)五大商社，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投(tóu)资日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)高(gāo)龄的他还在上(shàng)个月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对(duì)于为何在这个(gè)时点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常(cháng)简单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付(fù)不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也能(néng)很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业(yè)务，同时我(wǒ)们还能通过融资(zī)解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特(tè)日本之(zhī)行的(de)部分原因(yīn)是为了向这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年(nián)布(bù)局的巴(bā)菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还是(shì)老的(de)辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜访(fǎng)了日(rì)本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两年前在(zài)日(rì)本(běn)一举收(shōu)购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会(huì)。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要(yào)的竞争(zhēng)对手——KKR创始人(rén)亨利(lì)·克拉(lā)维(wéi)斯也在日本(běn)与投(tóu)资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日(rì)本东(dōng)京的(de)还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市场的(de)运营牌照。

    日(rì)本(běn)受益于地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格局变化(huà)

　　自1989年(nián)日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来，日本股(gǔ)市一直都在(zài)苦苦的(de)填(tián)坑之中，如今似乎局面发生了(le)变化(huà)。

　　虽然(rán)巴菲(fēi)特(tè)在(zài)股东大会上(shàng)解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所毁掉一个老师最好的办法保(bǎo)留。站在(zài)事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治(zhì)格局巨(jù)变。在新的地缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了(le)边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设(shè)备(bèi)投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业自身发(fā)展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的(de)政治格(gé)局，在(zài)全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)毁掉一个老师最好的办法敏感(gǎn)变化的(de)巴菲特，一直在等(děng)待出手的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终于(yú)等(děng)到了被低估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大商社也用(yòng)业绩证明自己的确被低估了(le)。据日经中文网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全(quán)部出(chū)炉。5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本基本面(miàn)发生的变化，日本监管(guǎn)层的助推也是(shì)一股(gǔ)不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业(yè)经(jīng)营能力(lì)的改善和价(jià)值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回(huí)购成(chéng)为改(gǎi)革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要(yào)求》要(yào)求上市公(gōng)司提(tí)高企业价值和资本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一(yī)波(bō)回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽(fěng)为“反向(xiàng)指(zhǐ)标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市(shì)。至于日本股市未(wèi)来将走向何方，一切将(jiāng)由时间(jiān)给出答案(àn)吧。

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