踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市(shì)场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的(de)股价(jià)和市(shì)值相比(bǐ)，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后(hòu)最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股吧等(děng)平台投资者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网友担心(xīn)公(gōng)司下(xià)周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季(jì)报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万(wàn)，而截至(zhì)去年(nián)底(dǐ)为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股(gǔ)东户(hù)数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了(le)其重(zhòng)要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿(yì)的营(yíng)业收入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司(sī)总资(zī)产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块(kuài)有三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发及服(fú)务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网增值服(fú)务(wù)收入为(wèi)10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他业务(wù)收入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于(yú)上市公司(sī)股东的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化(huà)退市(shì)回A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾(gù)过往(wǎng)财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收(shōu)入从(cóng)徘徊(huái)到(dào)下(xià)滑。净利(lì)润的表现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非(fēi)经(jīng)常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润(rùn)直(zhí)接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利(lì)润(rùn)则为亏损1.第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公司称(chēng)主要系营业(yè)收入下降及对联营企(qǐ)业(yè)投资(zī)损失所致。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一(yī)度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同(tóng)场(chǎng)合、通过不(bù)同渠道表达对大(dà)模型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风口(kǒu)，三(sān)六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不(bù)可收(shōu)拾(shí)，短短不到两个(gè)月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回调(diào)，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年(nián)以来股价的暴(bào)涨，三六零的(de)投资(zī)者人数大幅(fú)增加。截至到去年底(dǐ)，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季(jì)度保持基本不变，但到了今(jīn)年(nián)一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机构为代表的十(shí)大股(gǔ)东却(què)在逢高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基(jī)金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘股权(quán)投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计套(tào)现金额也(yě)在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财(cái)报，也首(shǒu)次把(bǎ)其(qí)投资企(qǐ)业(yè)、造(zào)车新势力(lì)之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损进一步扩大(dà)，而三(sān)年(nián)累计亏损已经(jīng)超过(guò)百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子公司三六(liù)零私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转让(ràng)给两家有限合伙企业，对(duì)应的(de)增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告(gào)显示，为(wèi)了(le)配(pèi)合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三六零的(de)持(chí)股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉(lú)后(hòu)，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的账面(miàn)值出现较大(dà)投资(zī)损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器(qì)确(què)认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车(chē)带(dài)来(lái)的(de)投资亏损约9.4亿元。

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