看(kàn)看周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五(wǔ)公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年来新(xīn)高(gāo)，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其(qí)中的分项(xiàng)指数释放价格压力(lì)再度升温(wēn)的(de)警(jǐng)报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价(jià)格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一(yī)定程(chéng)度居(jū)高不下。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压(yā)力(lì)的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下(xià)行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏(mǐn)感(gǎn)的(de)2年(nián)期美(měi)债收益率(lǜ)一度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一(yī)年(nián)来低(dī)谷的美(měi)元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联(lián)储官员(yuán)最近一(yī)再表态支持继续加息(xī)后，黄金大(dà)幅回落，本(běn)月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司(sī)心理关口(kǒu)，连续(xù)第二(èr)周因周五回落而(ér)全周累计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创纪录(lù)高位(wèi)后，市(shì)场(chǎng)开始担心中(zhōng)国的进口铜需求(qiú)，加之全周经(jīng)济增(zēng)长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担忧压顶，未(wèi)能(néng)延续一个(gè)月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到美(měi)国能源部公(gōng)布上周(zhōu)库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地(dì)时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点(diǎn)，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央行今年(nián)第二(èr)次大幅加(jiā)息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经(jīng)历了(le)多(duō)次加息(xī)，总幅度(dù)达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周四的声明中表示，此(cǐ)次加息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外(wài)汇市场和(hé)货(huò)币总量(liàng)变化，以对利(lì)率政策做出(chū)进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的(de)最(zuì)高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告(gào)，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变(biàn)化最大(dà)，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布(bù)当天，阿(ā)根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主要原(yuán)因(yīn)包(bāo)括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年初阿(ā)根廷(tíng)发生(shēng)严重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调(diào)查(chá)报告还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣(liè)天气(qì)袭(xí)击，超1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的(de)多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和(hé)龙(lóng)卷风等天气(qì)状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分(fēn)地区的洪(hóng)水威(wēi)胁(xié)增加。得(dé)州圣安(ān)东尼奥(ào)国(guó)际机场和(hé)奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国(guó)际机场20日晚上因天气状况而临(lín)时(shí)停(tíng)飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造(zào)成3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉荷(hé)马州州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布该州部(bù)分地区进入(rù)紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美(měi)联社报道(dào)，当地(dì)时间20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的(de)几十(shí)年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目在保(bǎo)守派(pài)中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续(xù)下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂分(fēn)析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据(jù)较(jiào)差，市(shì)场预期经(jīng)济衰建军是哪一年退，另外5月可(kě)能再(zài)度加息。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂实际消(xiāo)费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力(lì)高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美元/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多(duō)，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以来，印尼生物(wù)柴油生(shēng)产(chǎn)需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万(wàn)千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端(duān)的需求驱动暂时(shí)略弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘(pán)偏强，近(jìn)月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产量(liàng)，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌入负值，印(yìn)度(dù)还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋(zhāi)月后通(tōng)常是(shì)需求淡季(jì)，最近印度也(yě)取消(xiāo)了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但(dàn)中长期产地(dì)累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的(de)MPOB数据的超(chāo)预期(qī)去库继(jì)续支撑近月价(jià)格，但是(shì)2月印尼产量(liàng)位于(yú)历史同期最(zuì)高位，且未来产区产量季(jì)节性恢复，国(guó)内、印(yìn)度高库存(cún)，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的(de)抑制，远端的产区(qū)产量恢(huī)复以及(jí)出口走弱较(jiào)为(wèi)明(míng)显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆(dòu)油的供应愈发(fā)充足，国(guó)内(nèi)消费(fèi)以及印度(dù)消费(fèi)暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空配思路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国(guó)内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大(dà)于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关数(shù)据(jù)显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预(yù)期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期(qī)将会(huì)逐步(bù)去(qù)库，但未来(lái)产区压力逐步(bù)体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复(fù)，国内也将会不(bù)断买(mǎi)船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场人气一般，成(chéng)交(jiāo)不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基(jī)差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到(dào)港(gǎng)较少，上周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周(zhōu)预计继续去库(kù)。后续(xù)需继续关注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格(gé)再度开启反弹，多(duō)个(gè)国家禁(jìn)止乌克(kè)兰(lán)出口粮(liáng)食(shí)，价(jià)格冲(chōng)击减弱，进口加拿(ná)大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华东地区三级(jí)菜油(yóu)和一(yī)级(jí)大豆油(yóu)现(xiàn)货价(jià)差(chà)也扩大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的(de)驱动。随着(zhe)菜油(yóu)现货(huò)价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油(yóu)的(de)累(lèi)库程度还(hái)算正常，菜油(yóu)的利空阶段(duàn)性算是(shì)交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执(zhí)行不及(jí)预期，对于植物油消(xiāo)费增速不(bù)会像之前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分(fēn)析(xī)称(chēng)，从国内(nèi)的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已(yǐ)经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集(jí)中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高(gāo)位运行(xíng)。因(yīn)为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨厂开机(jī)，预计(jì)后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续大(dà)幅累积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是(shì)每个(gè)月维持在24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口(kǒu)量预计偏大(dà)。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜(cài)籽的(de)进口(kǒu)仍然(rán)是个(gè)未(wèi)知数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油的(de)供(gōng)应(yīng)并(bìng)没(méi)有大幅(fú)收缩(suō)的(de)预期(qī)。同时，菜(cài)油的需(xū)求还受(shòu)到棉油、玉米油等其(qí)他小油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的低(dī)价(jià)差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘(pán)面(miàn)利润(rùn)打(dǎ)开，未来菜油将(jiāng)不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应(yīng)压(yā)力的影响，现货价格(gé)维持弱势(shì)，进口端带(dài)动国内(nèi)盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供应恢复(fù)格(gé)局较为明确(què)，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油(yóu)继(jì)续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需(xū)要重点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一(yī)方(fāng)面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新增(zēng)供应或(huò)者上游成本端的变化(huà)因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响；另一方面，要(yào)关注国(guó)内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油(yóu)的价(jià)格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局(jú)变化(huà)致(zhì)豆(dòu)油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂(chǎng)恢(huī)复开机，20日后其他地(dì)方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬(xún)，预(yù)计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的(de)进口(kǒu)量，所以预(yù)计大豆压(yā)榨量将从目(mù)前的150万吨/周(zhōu)大幅(fú)回(huí)升(shēng)至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可(kě)能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上(shàng)周提升较多(duō)。由(yóu)于部分(fēn)工厂仍(réng)处(chù)于缺(quē)豆停(tíng)机状态，预(yù)计短期开机继(jì)续(xù)位于低位，下周(zhōu)开机预(yù)计(jì)将(jiāng)会继(jì)续恢(huī)复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位(wèi)，预计下周(zhōu)将会继(jì)续(xù)累库。现货市场(chǎng)乏(fá)善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，豆油的需求并(bìng)不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格(gé)比棕榈油和菜(cài)油价格(gé)贵，随(suí)着华东(dōng)、华北地区(qū)温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南(nán)地区菜油对豆油(yóu)的替代(dài)正在发生。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲料(liào)等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐(zhú)步转向宽(kuān)松转变。后期需(xū)要(yào)重(zhòng)点(建军是哪一年diǎn)关注南(nán)国内大豆到港通关以(yǐ)及整(zhěng)体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘(pán)面(miàn)的(de)相对强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差(chà)下行(xíng)的预期(qī)，即豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期已经对自(zì)身(shēn)的供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应的边际变化和(hé)需求预期(qī)都预示豆油可能是未(wèi)来一段时间三大油脂(zhī)中最弱的(de)。

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