投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。

　　近期(qī)，受(中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗shòu)益(yì)于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的(de)先进技术，英伟达(dá)公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破(pò)万亿(yì)美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加(jiā)大(dà)了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于(yú)AI行情(qíng)的关注热情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其(qí)后(hòu)的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念(niàn)股(gǔ)。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司(sī)与英伟(wěi)达在某些方面(miàn)有(yǒu)业务(wù)上的合作。从公募(mù)基金一(yī)季度末的(de)数据来看，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英(yīng)伟达公司股票的公募基金主要集中在(zài)能投(tóu)资海外(wài)市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的(de)是(shì)广发(fā)全(quán)球精选，该只基金今年(nián)一季(jì)度末(mò)规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其第二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉(sù)《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达等美股科技(jì)股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微(wēi)软就在AI领域加大(dà)了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资(zī)。作为(wèi)一(yī)站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年(nián)一季度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的(de)营收(shōu)创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资(zī)机会(huì)的投资(zī)者而(ér)言(yán)，英伟(wěi)达(dá)和(hé)微(wēi)软在内(nèi)的众多美(měi)股科技股公司(sī)是其(qí)关注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破(pò)口。能够(gòu)率先(xiān)建立起良好(hǎo)商(shāng)业模式的(de)公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为未来最有潜力(lì)的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这些特质，他们的(de)中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起(中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗有葡萄吗qǐ)来很(hěn)美(měi)好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关(guān)注，行(xíng)业成交(jiāo)热度(dù)上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的(de)跟踪，目(mù)前全(quán)球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处(chù)于主动去库存(cún)阶段，行(xíng)业并未迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势(shì)。最(zuì)近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块虽(suī)然有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业的大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)业务快速(sù)增(zēng)长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就是(shì)最好(hǎo)的例证。而从未来(lái)的一段时间(jiān)来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋势值得期(qī)待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股(gǔ)的(de)过去经(jīng)验来看，大热(rè)必死、均(jūn)值回归的规(guī)律永不(bù)变色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之(zhī)间存在着较(jiào)大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低(dī)位或调整(zhěng)一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体(tǐ)投资的时候要选择(zé)掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气(qì)能够反映(yìng)在未(wèi)来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也(yě)要以合适的(de)价(jià)格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资者要做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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